2025年下半年以来，硅料、银浆等中枢原材料价钱陆续上行，推动光伏制形本钱快速攀升，但受制于行业供需风光及结尾价钱传导的滞后性，组件标准盈利显着承压。记者梳剃头现，天合光能（688599.SH）、TCL中环（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等9家龙头企业整个损失金额超473亿元。

从上市企业年报来看，组件巨头功绩分化显耀，企业依托互异化时间、国外膨胀罢了谋划改善。与此同期，储能赛说念上风突显，光储一体化成为组件企业对冲行业下行风险、罢了逆势解围的中枢旅途。

投入2026年，组件价钱有所反弹。以210R尺寸TOPCon散播式组件为例，旧年一季度均价为0.697元/W，2026年一季度回升至0.7529元/W，同比飞腾约8%。

SMM硅基光伏工作部分析师陈家辉告诉《中原时报》记者，这一设置更多是前期价钱战过度杀跌后的反弹，行业平均概述本钱咫尺仍在0.7元/W以上，多数厂商盈利空间依旧被严重挤压，并未信得过解脱损失逆境。渠说念高库存、海表里需求疲软的基本面尚未根柢改善，价钱的小幅抬升不及以扭改行绩承压的风光，行业举座仍处于“损失收窄、尚未出清”的情状。

巨头功绩冷热不均

记者梳剃头现，旧年，多数组件巨头延续损失态势，龙头企业功绩领略分化。

具体来看，天合光能营收和净利润双双下滑，公司罢了营业总收入669.75亿元，同比下跌16.61%；归母净利润为-70.31亿元，损失额度显着增多。公司提到，组件业务全年盈利智商较上年同期有所下滑，2025年度公司谋划功绩仍然损失。同期基于严慎性原则，公司对出现减值迹象的永恒钞票进行减值测试，流程审慎评估将按照企业司帐准则计提钞票减值准备，对功绩有一定影响。

晶科动力罢了营业收入654.92亿元，公司2025年光伏组件出货量高达86.8GW，连续第七年位居大众组件出货量榜首。限度2025年末，公司大众组件累计出货量已窒碍390GW。

东方日升、晶澳科技、隆基绿能和爱旭股份四家巨头减亏。东方日升罢了包摄于母公司的净利润-28.27亿元，同比减亏17.73%。2025年，晶澳科技“增利不增收”，公司罢了营业收入491.29亿元，同比下跌29.94%；罢了归母净利润-46.08亿元，同比微增。年报显露，公司在境内、欧洲、亚洲及大洋洲、好意思洲营业收入均出现下跌，非洲和其他地区营收有所增长。

晶澳科技坦言，受连年来光伏主产业链各标准产能汇集开释导致阶段性供需失衡的影响，火狐体育中国官网入口行业竞争陆续加重，各标准主要居品价钱对比同期举座承压下行，同期国际交易保护政策加重，导致公司组件销售均价和盈利智商同比下跌，谋划功绩出现阶段性损失。

记者眷注到，2025年，BC组件规模化分娩，销售起量。另外，龙头组件企业角逐国外，势头正猛。

动作BC赛说念代表性企业，隆基绿能旧年归母净利润同比减亏21.73亿元，减亏幅度为25.29%。爱旭股份罢了营收和净利润双增长，公司营收156.14亿元，同比增长39.97%；归母净利润-18.22亿元，同比减亏65.75%。

隆基绿能方靠近记者示意，受制于光伏行业产能供需错配及内卷式廉价竞争等不利环境影响，公司通过多举措料理立异、降本增效，罢了了主要居品单元制形本钱、时分用度、钞票减值损失等不断下跌，助力谋划大幅减亏。公司BC组件大众阛阓浸透率快速进步，全年销量22.87GW，NBA下注全面掩盖主流阛阓，接踵在国内集采及欧洲、中东非、亚太等地斩获多个百兆瓦至吉瓦级迫切面貌。

爱旭股份年报表现，2025年以来，公司ABC组件已远销大众近70个国度和地区，销售量达14.71GW，同比增长132%，规模化出海风光全面成型。

一体化龙头企业通威股份旧年延续损失情状，不外，从其年报中能看出，公司国外阛阓陆续高速发展。2025年，罢了组件销量43.25gW，其中国外阛阓销量9.52GW，同比增长164%。

TCL中环罢了营业收入290.50亿元，同比增长2.22%；包摄于上市公司激动净利润-92.64亿元，同比减亏5.65%。公司加速向下流组件延长，2025年，公司光伏电板组件板块罢了营业收入93.24亿元，同比增长60.45%，营收占比达32.10%，光伏组件出货15.1GW。

储能成破局迫切捏手

阿特斯是独一盈利的龙头企业，公司罢了营业收入402.56亿元，同比下跌12.8%；罢了归母净利润10.16亿元，同比下跌54.8%；全年谋划性净现款流达到 70.75 亿元，同比增长逾越191.13%。

公司讲明称，在光伏领域，对持利润优先原则，主动优化出货节律以莽撞行业波动，2025年全年组件出货量24.3GW，公司组件出货量下跌致营业收入较旧年同期下跌，同期关税本钱以及居品概述制形本钱飞腾，导致毛利率水平下跌；另一方面，公司前期大宗的储能面貌储备和在手协议订单投入成绩期，储能业务为公司健康的盈利水平提供了有劲撑持，敷陈期内大型储能拜托量达7.8GWh，同比增长20%。

记者眷注到，除了阿特斯，2025年，储能也成为组件企业顶风翻盘的迫切窒碍口，晶科动力、东方日升、天合光能、隆基绿能等几大组件巨头纷繁发力储能业务，光储一体化趋势显耀加强。

晶科动力早早布局储能赛说念，打造了企业第二增长弧线，公司示意，翌日将进一步加大储能业务的国外阛阓开垦力度，在全年储能系统出货量高速增长的基础上，深度布局零碳园区、数据中心、微电网等细分哄骗场景，推出更具针对性的定制化颖悟动力治理决议。公司东说念主员向《中原时报》记者显露，2026年，公司储能业务出货量有望罢了翻番，保管高速增长。

天合光能示意，公司储能业务国外阛阓出货量罢了快速增长，阛阓份额显耀进步。公司指出，限度2025年12月31日，储能出货量逾越8GWh，较旧年罢了翻倍增长，其中国出门货占比逾越60%，欧洲区域面貌数目增长超70%。

隆基绿能方面向《中原时报》记者示意，本年是公司策略转型升级的开局之年，公司预备鼎力进步国外收入占比，提高至50%以上。公司将加速光储业务和会，罢了储能居品规模化销售，积极打造业务增长第二弧线NBA下注，2026年储能系统出货量主义为6GWh。

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